（图二）

当我们看到京东页面上边的一款产品时，点击“立即购买”后就会出现上边的这个图。这个图，我们该看什么东西呢？

（图三）

这里可以看到，我们买的产品叫做“融通宝系列”，并不是什么京东小银票，而“京东小银票”只是京东自己平台给“融通宝系列”这款产品的一个归类，归类为“京东小银票”而已，这个大家知道就好。

另外，我们还可以看到，页面写着，票据承兑银行：广发银行。这是个什么回事呢？我们继续往下看

（图四）

点击“产品协议”我们就可以了解到。

（图五）

（图六）

在这里，我们可以看到，这款“融通宝系列”的发行人是“深证润银商业保理有限公司”

而这款产品，是一款“以银行承兑汇票作为基础资产的证券化产品”，说白了，就比如，你买了一个产品，里面装着银行承兑汇票，外面的包装盒叫做“融通宝”，这就是所谓的资产证券化。

其实，一个金融产品的好与不好，其实，不需要看那些什么花哨的名字“XX宝”“XX赢”这些都不是重点。重点，就是看这个证券化的产品，里面装的基础资产是什么！这个很重要。

那到底怎么看呢？

（图七）

看到“产品要素表”里面的“本期基础资产”一栏，上面标记得很清楚，基础资产明细信息在附件一。那么我们就应该找到附件一。

（图八）

在附件一，我们可以看到，这款产品里面的基础资产就一个，那就是一张10万面值的银行承兑汇票。出票银行是广发银行。也就是2016年9月23日，广发银行，就会无条件兑付这笔10万的资金。

那么我们再来看看，作为产品备案平台“温州金融资产交易中心”对产品的风险评价。

（图九）

（图十）

好了，其实有安全性的分析，应该到这里就已经告一段落了。但是，我个人觉得，既然这款产品是属于“资产证券化”范畴的产品，那么资产包里面只有一个基础资产是否过于单一，虽然，银行承兑汇票属于低风险资产，但是若在这个资产包里多放入几个基础资产，适当分散风险，对于投资者来说，岂不是更好？

关于京东金融票据产品的收益性

（图十一）

年化收益率4%，作为期限106天的票据理财产品来说，这个收益可以说看是普通吧。

谈不上什么突出。

关于京东金融票据产品的流动性

（图十二）

（图十三）

募集期开始2016年6月10年开始，起息日为6月12日。也就是6月10日你买入后到12日这两天是不计利息的。9月26日到期后3个工作日，本金和利息都会回到账户上边。所以，实际上这款产品的整个周期为106+2+3=111天。

额，好吧。算是行业潜规则吧。

接着，我们来看看苏宁金融平台

（图十四）

可以看到苏宁这里票据理财，叫做“银承库”，这个不是重点。重点，我是点击进去后，看看到底是什么。

（图十五）

这里，有个亮点。大家来找茬，看看苏宁这款产品，有个什么亮点呢！我们后面为大家公布答案。

关于苏宁金融票据理财的安全性

（图十六）

既然是考虑安全性那么，我们需要看到的是“票据产品协议”

（图十七）

从这个可以看到，这款产品，不同于京东金融的票据产品，属于“资产证券化”的产品。

而苏宁，这这款产品，就是一个“借贷关系”的产品。而质押的担保物，就是银行的承兑汇票。

这里面，没有披露借款人的信息，只披露了一个信息撮合方——丙方的信息。北京巨品力能销售有限公司。

做为借款人乙方的信息公证人。那么必须查一下这家公司背景。

（图十八）

（图十九）

不查不知道，一查吓了一跳，这个公司的法定代表人：王唯东。竟然同时是巨品力能销售公司的法定代表人和深圳润银商业保理有限公司的法定代表人。

没错，就是上面分析的，在京东发的那一款“京东小银票”——“融通宝”的发行人！

这个，很奇怪。

大家自己去思考吧。

疑惑点：为什么，这款产品的丙方，也就是对借款人信息起到公正作用的公司。不是用保理公司？而是弄一个销售公司？这一点，我实在想不明白。

（图二十）

另外，我们可以看到，苏宁这款借贷质押型产品，银行的承兑汇票的出票方是：“宜黄县农村信用合作社联社”。 虽说都是银行承兑嘛，不同的出票人，还是有区别的。当然的越大越室友实力银行 开出的承兑汇票。越是有安全性。

关于苏宁金融的票据产品的收益性：

（图二十一）

投资周期70天。明明是6月10号开售的产品，6月9号竟然开始算利息！这一点，我有些惊讶。在这一点上面，相当于投资当天就开始计息，于京东的票据产品2天后开始计息相比，还是有优势的。

（图二十二）

至于到账日嘛，和京东的一样。3个工作日。

所以这款产品的实际投资天数：为73天。收益率略少实际的4.3%

还算是，不错。

关于苏宁金融的票据产品的流动性：

（图二十三）

这款70天的产品，是有“变现标签的”

也就是说，这款票据产品，可以提前转让变现！70天的产品，还能提前变现！

当然提前变现是需要代价的。也就是要给苏宁平台手续费。0.2%的手续费

（图二十四）

最后在讲一下凤凰金融的票据产品

（图二十五）

关于凤凰金融票据产品的安全性：

（图二十六）

我们依旧需要看到：产品合同。

（图二十七）

这款凤凰金融的票据产品。我们惊讶的发现，竟然又出现了“深圳润银商业保理有限公司”的身影。

横跨京东，苏宁，凤凰，三个平台。

这次在凤凰金融上面的产品形式“收益权转让”，也就是说保理公司将手上的所持有的票据的收益权转让给投资人。以此收益权，作为资金的还款来源。

（图二十八）

但是，凤凰金融，作为平台，不承担任何责任。

（图二十九）

疑问点：虽然，产品合同上，说明了，保理公司以银行承兑汇票的收益权作为还款来源，但是通篇合同并没有说明是“哪一家银行的承兑汇票”！ 这一点披露显得极为不完整！

（图三十）

只有在产品的介绍首页，才找到写有承兑银行为“江苏银行”

但是，首页写的东西。没有在合同里面的体现，缺乏法律效应！

关于凤凰金融票据产品的收益性：

（图三十一）

不得不说，在收益方面，凤凰金融完胜！ 4%收益+6%的现金返现。看来凤凰也是蛮拼的

不过这款产品，是新手专享的，投资上限，也只是3000元。不然凤凰金融要亏得很惨。

（图三十二）

关于凤凰金融票据产品的收流动性：

产品已经摆在这里。31天的的周期，无变现功能。

也就是说，31天内不能赎回。

总结：

安全性：（京东）小银票〉（凤凰）凤保宝〉（苏宁）银承库

收益性：（凤凰）凤保宝〉（苏宁）银承库〉（京东）小银票

流动性：（苏宁）银承库〉（凤凰）凤保宝〉（京东）小银票

第三方理财建议：

这次给大家分析京东，苏宁，凤凰这三家平台的票据型产品。虽然都宣称是银行承兑汇票。

但是需要告诉大家的，就算都是银行承兑汇票，但是对于不同的出票人，也就是出票并承诺到期兑付的银行的不同，其风险上也是不同的。

相对来说，大银行的承兑汇票更受欢迎，更容易变现。

这三个平台，在我看来，都有信息披露不完整的地方。三者相比京东披露稍微要好那么一些，

不过，通过上面的分析，三个平台的银行承兑汇票都间接的经过了一家“润银商业保理有限公司”，这一点，我是有些疑问的。

当然，如果，是作为一个新人的话，选择凤凰的票据理财尝试一下，还是不错的。

如果资金较大，周期可以较长的话，我个人觉得京东票据优于苏宁票据。

不过，对于那些觉得反正都是银行承兑汇票，风险一样的朋友，选择收益高些的苏宁票据，也是可以理解的。

（声明：以上观点，仅代表个人，仅供参考）

作者： 陈鸿谋

来源：艾财爱家

以上内容仅代表作者观点，不代表贝多多官方立场。

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